유럽 0% 대 금리?
저금리 얼마나 유지할까
유럽중앙은행은 3월초에 행한 기준금리 인하를 통해 1999년 ECB 창설 이후 10년 만에 최저 수준인 1.5%로 금리를 조정했다.
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유로존의 경기침체가 내년 초까지 지속될 것이란 전망이 나오면서 유럽중앙은행의 금리인하 문제를 둘러싸고 첨예한
의견대립이 이어지고 있다. EPA.연합뉴스
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계적 금융위기와 경기침체가 지속하면서 유럽중앙은행(ECB)도 미국이나 영국, 일본처럼 금리를 0% 대로 낮춰야 할 지에
대한 논란이 가열되고 있다.
ECB의 로렌조 비니 스마기 집행이사와 악셀 베버 집행이사는 최근 유로존(유로화 사용 16개국)의 경기침체가 내년 초까지
지속할 것이란 전망에 동의하면서도 금리인하 문제에 대해선 첨예한 의견대립을 보였다.
비니 스마기 이사는 독일 경제지 뵈르젠 차이퉁과 최근 인터뷰에서 경제상황이 악화하고 디플레이션 위협이 커질 경우
금리를 최대한 낮추는 방안을 준비해야 한다고 주장했다.
이에 대해 독일 중앙은행인 분데스방크 총재를 맡고 있는 베버 이사는 로이터 TV에 출연, 경기회복이 예상보다 늦어지면서
유로존이 내년 상반기까지 마이너스 성장을 지속할 가능성이 있다면서도 기준금리를 1% 미만으로 낮추는 것은 바람직하지
않다고 반박했다.
ECB는 지난 3월 5일 기준금리를 0.5%포인트 인하해 1999년 ECB 창설 이후 10년 만에 최저 수준인 1.5%로 조정했다.
ECB는 지난해 10월부터 4차례에 걸쳐 금리를 2.25%포인트 인하한 뒤 지난 2월엔 경제상황을 관망하기 위해 동결했었다.
장 클로트 트리셰 ECB 총재는 특히 금리인하 발표 후 가진 기자회견에서 추가 금리인하와 양적완화로 불리는 비상 통화정책을
검토하는 등 “어떤 가능성도 배제하지 않고 있다”고 밝혔으나 대다수의 집행이사들은 0% 대 금리에 대해 거부반응을 보이고 있다.
그러나 비니 스마기 이사는 “상황이 바뀌고 있다”면서 “경제가 실제로 지속적인 디플레이션으로부터 위협받을 경우 최선의
대책은 가능한 한 빨리 행동에 나서는 것”이라 지적했다.
하지만 그는 유로존이 당장 지속적인 디플레의 위험에 직면한 것은 아니라고 평가했으며, 베버 이사도 물가가 올 여름부터
마이너스를 기록할 가능성이 있지만 디플레 상황에 이르진 않을 것이라 내다봤다.
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장 클로트 트리셰 ECB 총재가 추가 금리인하와 비상 통화정책을 검토하는 등 어떤 가능성도 배제하지 않겠다고
밝힌 가운데, 대다수 집행이사들은 0% 대 금리에 거부반응을 보이고 있다. EPA.연합뉴스
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베버 이사는 ECB가 금리인하의 여력을 갖고 있으나 “1%를 바닥으로 보고 있다”고 말했다.
그는 또 ECB가 그동안 기준금리를 계속 인하함으로써 시장금리를 매우 낮은 수준으로 끌어내렸다면서 기준금리를 1%로
낮추더라도 중앙은행 예금금리는 0.5%로 유지하는 것이 좋다고 밝혔다.
전문가들은 통상 ECB의 기준금리인 레피금리보다 1%포인트 낮게 설정되는 중앙은행 예금금리가 개인, 기업들에 대한
대출금리를 결정하는 시장금리에 직접 영향을 준다는 점에서 최근 들어 기준금리보다 더욱 중요해졌다고 평가하고 있다.
베버 이사와 비니 스마기 이사는 또 저금리 기조를 언제까지 유지할 지에 대해서도 다른 의견을 제시했다.
베버 이사와 위르겐 슈타크 이사는 경제상황이 충분히 개선될 경우 조속히 기준금리를 올려야 한다고 주장한 반면, 비니 스마기
이사는 경기가 회복되자마자 급히 금리를 올리는 것은 경제에 도움이 되지 않는다면서 오랫동안 저금리를 유지하는 것이
투자자들의 장기투자를 촉진하는 데 더욱 효과적일 것“이라 강조했다.
한편 두 사람은 ECB가 미국이나 영국처럼 양적완화 정책을 도입하는 데 대해선 신중한 입장을 나타냈다.
양적완화 정책도 고려 대상이란 트리셰 총재의 발언 이후 시장에선 ECB가 채권매입에 나설 것이란 기대감이 퍼지고 있다.
그러나 비니 스마기 이사는 그 같은 조치가 많은 문제를 양산할 수도 있다고 경고한 뒤 “ECB가 국공채를 사들일 경우 이것은
재정정책과 유사한 것으로, ECB의 창설 정신에도 부합하지 않는다”고 지적했다.
베버 이사도 ECB가 다양한 옵션을 검토하고 있으나 더욱 신중하게 접근할 필요가 있다면서 특히 “어떤 조치도 유럽연합(EU)
조약들을 위배하지 말아야 한다”고 강조했다.
김경석 베를린 특파원 | kskim@yna.co.kr
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