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이랜드는 까르푸 인수로 패션 아울렛 22개, 백화점 2개, 슈퍼마켓 32개, 할인점 32개 등 전국에 유통매장 88개를
확보하게 됐다. 이에 따라 이랜드 측은 유통과 패션업계의 작은거인에서 새로운 유통강자로 거듭나는 전기를
마련했다고 자평했다.
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이랜드는 어떤 그룹?
이랜드가 롯데, 신세계, 테스코(삼성테스코 홈플러스) 등 쟁쟁한 경쟁자를 물리치고 한국까르푸 인수에 성공함으로써
왕성한 ‘식욕’을 과시하며 다시 한번 주목받고 있다.
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지난 4월 28일 오후 서울 플라자호텔에서 열린 까르푸 인수ㆍ인도 계약 체결식에서 한국까르푸 필립브로야니고
대표와 오상흔 뉴코아 사장이 악수를 나누고 있다. 사진/성연재 기자
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업계에 따르면 이랜드는 몇 년간 여러 차례 기업인수를 거쳐
작년 말 기준 자산규모 기준 재계 37위로 올라서면서 저가 캐주얼 의류업체라는 대중의 인식을 훌쩍 뛰어넘더니
이제는 까르푸까지 집어삼키며 할인점 시장에도 뛰어들었다.
이랜드는 이번 인수를 계기로 점포망 88개의 대형
유통업체로 발돋움했고, 그룹 매출액이 지난해 2조7천억 원에서 올해 7조 원으로 껑충 뛸 전망이다.
패션ㆍ유통 양날개 = 이랜드는 지난 1980년 박성수 회장이 이화여대 앞에 ‘잉글런드’라는
옷가게를 열면서 출발했으며, 1986년에 ‘이랜드’로 법인 등록을 했다. 언더우드, 헌트 등 중저가 캐주얼 의류를
중심으로 크게 성장하던 이랜드는 1994년에 2001아울렛을 열면서 유통업과 식품업에, 1996년에는 호텔업에 진출했다.
현재는 성인캐주얼 부문의 이랜드와 아동복ㆍ내의ㆍ2001아울렛 등의 이랜드월드, 부동산 개발업체인 이랜드개발, 뉴코아,
데코 등 8개 계열사를 두고 있다. 창립 초기부터 생산은 아웃소싱, 마케팅은 프랜차이즈 방식으로 운영하고 있으며,
본사는 기획과 머천다이징, 디자인 기능만 맡고 있다.
외환위기 당시 어려움을 겪기도 했지만 구조조정과 외자유치
등을 통해 살아남았고, 2002년부터는 M&A(인수.합병)를 통해 새로운 도약을 모색하고 있다.
2000년에 매출액 7천18억 원에 불과했던 이랜드는 2004년에는 2조654억 원, 지난해에는 2조7천130억 원으로 매출액을
늘렸고, 올해는 7조 원을 목표로 하고 있다. 크게 봐서는 패션과 유통의 양날개로 성장동력을 삼고 있는 셈이다.
까르푸 인수로 유통망 배가 = 이랜드는 까르푸 인수를 계기로 뉴코아 등 아울렛 22개,
백화점 2개, 슈퍼마켓 32개, 할인점 32개 등 전국 88개 유통매장을 확보하게 됐다.
이랜드는 지난해 유통부문 총
매출액이 뉴코아 1조1천130억 원, 2001아울렛 5천200억 원, 킴스클럽마트 1천500억 원으로 1조8천억 원이었다. 여기에
까르푸를 합치면 3조4천678억 원에 달하며 내년에는 5조 원으로 커질 것으로 전망된다.
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까르푸 상암 월드컵몰에서 도우미들이 주름개선 화장품 출시를 기념해 주부들에게 무료로 주름 측정을 해주고 있다.
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이랜드는 까르푸 매장을 기존
할인점과 달리 킴스클럽 형태의 할인점과 뉴코아아울렛 형태의 패션 프리미엄 아울렛이 합쳐진 복합매장으로 운영해 새
시장을 연다는 복안이다.
또 새 단장 비용으로는 1천500억~2천억 원을 잡고 있으며, 노조원을 포함해 고용을 100%
보장한다는 계획이라고 말했다.
M&A 통한 압축성장 = 이랜드는 올해 들어서만 부산 신세화백화점과 하일라콘도를
운영하는 삼립개발, 여성복 네티션닷컴을 인수하는 등 적극적인 M&A 활동을 이어왔다.
앞서 2002년 국제상사 지분을
확보한 것을 시작으로 2003년에는 여성복 업체 데코와 법정관리중인 뉴코아백화점을, 작년에는 올림푸스백화점과
해태유통, 태창 내의사업부를 잇따라 인수했다. 이밖에 아동복 브랜드인 엘덴, 뉴골든 등의 영업권과 캐주얼 브랜드인
제이빔, 콕스의 영업권이나 상표권을 사들이며 최근 3년간 19개 브랜드를 확보했다.
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캐주얼 의류를 중심으로 성장하던 이랜드는 1994년에 2001아울렛을 열면서 유통업과 식품업에, 1996년에는
호텔업에 각각 진출했다. 사진은 2001아울렛 전점에서 실시중인 신혼침실가구 30% 할인 판매전
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이랜드는 사업성과 글로벌 브랜드 가치 등을 따져가며 인수하고 있다. 또 M&A를 하면 사업부나 브랜드를 직접 출범시켜
안정시키는 데 걸리는 비용과 시간, 위험요소가 줄어서 단기간에 선도자로 올라설 수 있다는 장점이 있다고 설명하고
있다.
이 같은 빠른 성장세에 대해 일부에서는 이랜드의 자금조달 능력에 대해 의구심을 표하기도 한다. 이랜드는
그러나 인수대금을 전액 자기자금으로 충당하지 않고 컨소시엄을 구성하거나 뉴코아의 경우처럼 인수기업의
고정자산을 팔고 매장을 재임대하는 방식으로 자금을 대고 있다고 설명했다.
이번에 까르푸를 인수하면서도 인수대금
1조7천500억 원 중 3천억 원만 자기자금으로 내고 나머지는 우리은행과 국민은행 컨소시엄으로부터 끌어오기로 했다.
이에 대해 일각에서는 우리나라 기업들은 고정자산을 지나치게 많이 갖고 있는 경우가 많은데 이와 달리 본업을 통해
현금을 창출하는 데 주력하는 방식이 더 긍정적이라는 목소리가 나오고 있다. 그러나 다른 한편에서는 자칫 영업에
문제가 생길 경우 그룹 전체가 흔들릴 우려가 있다고 지적하기도 한다.
까루푸 인수 의미와 전망
한국까르푸가 이랜드그룹으로 넘어갔다. 당초 롯데가 유력할 것으로 알려졌으나 막판 가격협상과 임차점포 해결,
고용승계 등 세부조건을 둘러싼 추가협상에서 이견이 노출돼 이랜드로 전격 변경된 것으로 업계는 보고 있다.
이랜드는 이번 까르푸 인수를 계기로 유통시장의 새 강자로 등장하면서 유통업계 전반에 판도 변화를 몰고 올 것으로
예상된다. 그러나 할인점 시장만 국한해서 볼 때는 애초 인수 가능성이 높았던 할인점 1~3위 신세계이마트,
테스코(삼성테스코 홈플러스), 롯데마트 가운데 한 곳이 인수했을 경우보다는 판도 변화가 크지 않을 것으로 보인다.
외견상 업계 4위인 까르푸가 새롭게 시장에 발을 들여놓게 되는 이랜드로 바뀔 뿐이어서 이른바 4강 구도가
흔들리지는 않을 것으로 점쳐지기 때 때문이다.
한편 까르푸 측은 가격과 계약조건뿐 아니라 사업보완 효과, 과거부터 임직원이나 납품업체, 관련 기관 등과의 약속을
얼마나 존중했는지 등을 고려해 이랜드로 최종 결정했다고 말했다.
까르푸는 이번 매각이 각 시장에서 선도적 위치를
확립해야 한다는 그룹의 전략에 따른 것으로, 한국에서는 시장을 이해하는 데 시간이 많이 걸렸고 지금은 고객을
이해했지만 단시간 내 리더의 위치를 차지할 수 없을 것으로 보여 떠난다고 설명했다.
까르푸는 또 그동안 한국시장에
투자한 금액이 1조5천억 원 이상이며, 영업이익률이 높지 않아 지난 10년간 거의 돈을 벌지 못했다고 강조했다.
세금문제에 대해서는 법을 준수하겠다는 원칙을 되풀이했으며, 대규모 M&A 계약시 세무당국에서 조사하는 것으로
알고 있는데 실제로 조사를 한다면 열린 자세로 임하겠다고 말했다.
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여름 대표과일인 수박이 뉴코아 킴스클럽 강남점에서 처음 선보였다. 이랜드는 향후 까르푸 점포를 뉴코아아울렛과
킴스클럽이 섞인 것과 같은 새 형태의 할인점으로 특화할 계획이다.
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그간 매각 작업에서 부정적 여론이 많았던 것과
관련해서는 인수자들과의 약속이라 어떤 것도 발설할 수 없었으며, 전문적인 기관들이므로 가격을 흘렸다고 해서 더
높게 써내진 않았을 것이라 생각한다고 덧붙였다.
10년 못 버틴 까르푸 = 업계에 따르면 미국에 월마트가 있다면 프랑스에는 까르푸가
있다는 얘기가 있을 정도로 까르푸는 유통분야의 세계적 강자다. 세계 2위의 유통강자인 까르푸가 한국 땅에 발을
들여놓은 시점은 1996년 7월로 거슬러 올라간다.
경기 부천시 원미구 중동에 3천500평 규모의 매장을 1호점으로 열고, 당시로서는 최다인 1만7천여 가지 상품을 확보한
채 의욕적으로 시장공략에 나서 국내 업체들을 아연 긴장시켰다.
까르푸는 그 후 지속적으로 점포를 늘리면서 지금껏
32개의 매장을 확보했다. 그러나 매장 구색이나 서비스 등 여러 면에서 한국고객의 마음을 사로잡는 데는 역부족
이었다는 평가를 받는다. 가격도 가격이지만 매장 분위기와 서비스 경쟁에서 신세계이마트 등 국내 토종 할인점들에
밀린 것이다.
영국 테스코의 삼성테스코 홈플러스가 현지화 전략으로 한국시장에 성공적으로 뿌리내린 것과 대비된다. 이에 따라
까르푸는 결국 2004년 말부터 매각설에 휘말리게 됐고 실제로 그 시기를 전후해 롯데뿐 아니라 현대백화점 등과의 빅딜
문제로 업계의 조명을 받아오다 올해 들어 한국시장 전면 철수라는 상황에 이르게 됐다.
하지만 까르푸는 1조 원
안팎의 투자금액보다 훨씬 많은 1조7천500억 원이란 거액의 매각대금을 챙김으로써 실리를 챙겼다는 평가가 적지 않다.
할인점 시장 변화 올까 = 당초 유력한 것으로 알려진 롯데가 딜을 성사시켰을 경우
할인점 업계에서는 상당한 판도 변화가 예상됐었다. 그 경우 롯데마트는 점포 수가 43개에서 75개 안팎으로 늘어나고
매출규모도 작년 기준으로 3조3천억 원에서 5조3천억 원 가량으로 뛰어오르게 된다.
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여름 대표과일인 수박이 뉴코아 킴스클럽 강남점에서 처음 선보였다. 이랜드는 향후 까르푸 점포를 뉴코아아울렛과
킴스클럽을 섞은 것과 같은 새 형태의 할인점으로 특화할 계획이다.
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이에 따라 만년 ‘넘버 3’에서
단숨에 2위로 올라 1위 자리를 노릴 수 있는 발판을 마련하게 될 수 있는 상황이었다. 업계 1, 2위인 이마트와
홈플러스가 경계했던 대목도 그것이었고, 그 점에서 서로 물밑에서 치열한 신경전을 벌여온 게 사실이다.
그러나
까르푸의 새 주인은 ‘복병’ 이랜드로 낙착돼 그 같은 예상은 빗나가게 됐다. 신세계는 당장 까르푸와 이랜드의
전격적인 계약 성사 사실에 놀라운 표정을 보이면서도 할인점 시장에서 이마트 1강(强) 구도에는 큰 변화가 없을
것이라고 내다보며 안도하는 모습이다. 신세계는 사실 우선협상 대상자에 자사가 포함됐음에도 까르푸의 몸값 올리기
등 유리한 매각 작전 시도에 반감을 표시하면서 인수 추진을 사실상 접었었고, 대신 롯데 인수 등 변화를 초래할
상황을 막고 현상을 유지하는 것이 그나마 최선이라는 속내를 가져왔다.
홈플러스 역시 비슷한 맥락에서 자사가
인수하지 못한다면 롯데로 넘어가는 것만큼은 반갑지 않다는 계산 아래 움직여왔기 때문에 이번 결과에 대해 무덤덤한
표정이다.
하지만 까르푸 인수를 통해 경쟁력 제고의 획기적 디딤돌을 놓으려던 롯데는 다소 씁쓸한 분위기다. 다만
롯데로서도 그간 할인점 시장과 무관했던 이랜드가 가져가게 된 데 대해서는 그나마 다행이라는 의견을 내놓고 있다.
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지난 1월 이랜드그룹이 본사에서 개최한 ‘대리점 모집을 위한 창업박람회’에 많은 희망자들이 몰려 상담을
하고 있다. 사진/성연재 기자
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인수가격 적정한가 = 그동안 업계 소식통들의 전언을 통해 알려진 인수희망 가격은 롯데가
1조8천억원 안팎이었고, 이랜드 등 다른 경쟁업체는 1조7천억 원 선이었다. 까르푸는 그런 시장의 구도와 업체들간
역관계를 이용해 철저한 몸값 보호 전략과 비밀주의를 통해 목표한 상당부분을 얻어낼 수 있었다는 분석이다.
그런
맥락에서 이랜드의 1조7천500억 원 베팅은 향후 적지 않은 부담으로 돌아올 수 있다는 전망이 많다. 업계는 그동안
까르푸의 부동산 가치 등을 종합적으로 고려할 때 1조2천억 원 이상을 넘겨 인수할 경우 짐, 내지는 독이 될 수
있다는 분석을 내놓았기 때문이다. 더 나아가 후하게 보더라도 1조5천억 원을 넘긴다면 투자금액을 환수하는 데
걸리는 시간만 수십 년 걸릴 것이란 관측까지 있어왔다.
따라서 이랜드의 인수가액은 그런 평가를 뛰어넘는 거금으로
평가되고 있다. 그러나 이랜드는 “무리한 수준이 아니며 매장 새 단장 비용은 1천500억~2천억 원으로 추정하고
있다”고 밝히고 “향후 까르푸 점포를 뉴코아아울렛과 킴스클럽이 섞인 것과 같은 새 형태의 할인점으로 특화할 것”
이라며 자신감을 보이고 있다.
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----------------------------------------------------------------------Q&A
Q. 한국에서 까르푸 영업은 성공인가, 실패인가. 한국시장 철수 원인은.
(까르푸) 한국을 떠나는 것은 그룹 차원의 전략이다. 한국시장에서 빠른 시간 내에 리더 자리를 점하지 못할 것으로
생각했다. 그룹 지도부 내에서도 수차례 언급됐던 바이고, 각 국에서 선도적 입지를 차지하지 못하면 대안을 찾을
수밖에 없다. 다른 국가에 비해 한국에서는 시장을 이해하는 데 시간이 더 걸렸을 것 같다. 지금은 한국 고객이
무엇을 원하는지 이해했다고 생각하지만 단시간 내 리더의 위치를 차지할 수 없다고 보기에 떠나는 것이다.
Q. 인수금액이 어떻게 되나.
(이랜드) 지분 투자는 5천500억 원이다. 조정 항목이 있다. 부채 승계 일부와 현금, 매입채무 등과 관련해서다.
실제 지불은 1조6천억 원 이하가 될 것이다. 계열사가 50% 이상으로 경영권을 확보한다. 한국개발금융이 재무적 투자자로
참여하고, 담보부 채권에 대해선 국민은행, 우리은행이 공동주간사로 나선다.
Q. 인수대금 지불은 어떤 식으로 하나.
(이랜드) 6월말께 마무리되지 않을까 보고 있다. 현금으로 지급하게 된다. 공정거래위원회 승인이 난 뒤에 하게
될 것이다. 금액 설정 기준은 원화지만 지급은 유로화로 한다.
Q. 임차 점포인 까르푸 야탑점은 6월께 경매가 예상되는데 넘어가면 어떻게 되나.
(이랜드) 채권자와 협의해서 잔금 지급 전에 매장관리 문제가 생기거나 임차권이 상실되면 인수가격에 반영될 것이다.
Q. 까르푸 투자금액은 얼마인가.
(까르푸) 많이 투자했다고 다시 강조하고 싶다.
Q. 매각차이 등에 대한 세금은.
(까르푸) 한국법 체계에 맞게, 또 국제협약을 준수해서 낼 것이다.
Q. 인수대금이 적절하다고 보나. 부담은 안 되나.
(이랜드) 현금 흐름에 의한 현가 할인 방식으로 인수금액을 책정했다. 한 기업을 인수해서 돈을 얼마나 벌 수 있을지
예상하고 그 수치를 현재 가치로 환산해서 기업가치를 매기는 것이다. 자산가치보다 높을 수도 낮을 수도 있다. 기업가치
산정기준은 회사 자산가치를 통해 인수 후 영업을 통해 얻을 수 있는 프리미엄이 반영된다고 볼 수 있다. 적정가격이라고
판단했다.
(까르푸) 일본과 멕시코에서 철수한 것도 그룹 차원의 전략이었다. 최종 목표는 선도 3위안에 드는 것이고 도달하지
못하면 철수하는 것이다.
Q. 자금동원 능력은.
(이랜드) IMF 이후 모든 계열사들이 수익경영에 초점을 맞췄다. 패션쪽 브랜드 수익률은 일반회사와 굉장히 차이가
날 정도로 좋다. 영업이익을 통해 자본이 조달된다. 특히 유통부문에 자금이 많이 들어가는데 이는 보유한 부동산
유동화를 통해 대부분 자금을 조달했다. 싱가포르투자청으로부터 투자받은 부분이 있다. 뉴코아를 인수할 때
교직원공제조합으로부터 투자형식으로 자본을 받았고 은행에서도 차입했다.
Q. 까르푸 부채가 알려졌던 5천억 원보다 많은 8천억 원 가량이라는데.
(이랜드) 특수목적회사(SPC)를 통해 까르푸를 인수하며 빠른 시간 내 합병할 것이다. 현재의 한국까르푸 영업이익률
1.5%를 6%로 올리면 이자비용을 충분히 감당할 수 있다. 궁극적으로는 영업이익률 10%까지 생각하고 있기 때문에 현금
흐름에 문제가 없다고 본다. 리뉴얼 비용에 대해서는 지원할 의향을 보이는 금융기관들도 있다.
Q. 까르푸의 과도한 비밀주의에 대해 비판이 많았는데.
(까르푸) 인수자와의 약속으로 어떤 것도 발설해서는 안 된다고 생각했다. 계약 체결까지 시간이 걸리기 때문에 정보를
사전에 흘릴 수 없었다. 죄송하게 생각한다. 언론보도와 관련해서는 힘들었다. 인수자 보호를 위한 것이었다. 가격을
높이려고 가격을 흘렸다는 얘기와 관련해서는 인수자들이 전문적이고 이성적 판단을 하기 때문에 흘린다고 해서 더 높은
가격을 줄 사람들이 아니라고 본다. 흘린다고 가격을 올린다면 그건 유토피아다.
Q. 노조.고용승계 등 인수 관련 부차조건은.
(까르푸) 노조가 한국에서는 삶의 일부이고 프랑스에도 노조가 있는데 관리하기 어려울 게 있을까 싶다. 우리도 노조와
함께 했고 다른 업체도 할 것이다. 인수조건과 관련해서는 가격이 상당히 중요했지만 가격만은 아니고 비전, 전략,
성공하겠다는 의지, 과거활동 등으로 미뤄 이랜드를 최적의 파트너로 판단했다.
(이랜드) 여러 회사를 M&A할 때마다 원칙은 100% 고용승계였다. 인수기업의 퇴사율이 그 전의 퇴사율보다 적었다.
부실기업을 인수해 일자리를 안정적으로 유지시켜주는 게 M&A의 사회적 가치라고 할 수 있다. 노조활동도 당연히
보장한다.
Q. 점포 운영계획은.
(이랜드) 32개 점포를 그대로 운영할 것이다. 까르푸는 아울렛과 좀 다른 형태이므로 점포가 중복돼도 운영이
가능하다고 본다.
Q. 세금문제를 다시 설명하면.
(까르푸) 법 준수를 다시 말한다. 첫 점포를 열고 점차 투자를 확대해 왔는데 정상적 행보를 해왔다. 이전에도 좋은
학생이었으나 앞으로도 법을 준수할 것이다. 한국에 낼 세금은 한국에 내고 외국에 낼 세금은 외국에 낸다. 한국에서
모든 의무를 다하겠다. M&A할 때 세무당국이 조사하는데 그 조사에 열린 자세로 임할 것이다.
Q. 투자액이 1조5천억 원 이상이라면 남기는 게 거의 없단 말인가.
(까르푸) 그 금액이 맞고 놀랄 일이 아니다. 영업이익률이 별로 높지 않았고 따라서 10년이 지난 지금 거의 돈을 벌지
못한 게 사실이다. 일부 언론이 ‘까르푸가 한국에서 돈을 많이 벌어서 나간다’고 하는데 상당히 놀랐다. 투자액은
새 점포 오픈과 기존 점포 리모델링 등에 근거해 산출한 것이다.
Q. 까르푸 새 상호는 어떻게 되나.
(이랜드) 새 상호는 3개 중에서 고르고 있다. 까르푸 이름을 쓰진 않는다
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고형규 산업부 기자 | uni@yna.co.kr
최윤정 산업부 기자 | merciel@yna.co.kr
