위안화 국제화에 대비하라
‘Post 2.1%’의 전략적 대응
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당장 위안화를 국제화한다는 것은 여전히 파격적이며 허황되기까지 한 것이 사실이다. 그러나 중국경제의
급부상과 위안화의 점진적 자유태환화 추진 등을 감안하면 이에 대한 논의는 중ㆍ장기적 관점에서 의미 있는 일이며
세심한 검토가 필요하다.
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7월 21일 단행된 위안화 환율제도 변경은 그 자체로서의 의미보다는 앞으로 전개될 중국경제와 금융의
거대한 변화를 예고하는 것으로 볼 수 있다. 그러면 이른바 ‘Post 2.1%’ 시대, 우리기업들의 전략적 대응방안은
어떠해야 할까.
아시아 금융위기 이후 각국은 역내 통화협력의 필요성을 절감하고 공동노력에 나섰다. 역내 통화스왑협정 ‘치앙마이
이니셔티브(CMI)’가 좋은 예다. 여유 외환을 서로 제공해 외환위기에 공동 대처하고자 만든 프로그램이다.
각국의 학계와 재무관리들을 중심으로 아시안 달러를 출범시켜야 한다는 논의가 시작됐고, 일부에서는 복잡한 단계를
거칠 필요 없이 위안화를 아시아 지역에서 국제화하자는 파격적인 주장도 나왔다. 역내 금융위기 상황에서도
환율안정을 지켜낸 위안화의 위상이 부쩍 커진 때문이다.
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일찍이 경험해보지 못한 위안화의 국제화라는 환경을 지금부터 서서히 준비해야 한다. 사진은 중국에 진출한 한국의 텐트 공장
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통화의 국제화에는 두 가지 고려가 있을 수 있다. EU에서처럼 자국 통화를 없애고 새로운 하나의 통화를 채택하는
단일통화(single currency)가 있고, 자국 통화는 그대로 두되 특정통화에 자국 통화를 연동시키는 공동통화(common
currency)가 있다. 로버트 먼델 미 컬럼비아대 교수가 지적한 것처럼 아시아에서는 단일통화에 대한 각국의합의를
이루기 어렵기 때문에 최근의 통화 국제화 논의는 대부분 공동통화로 모이고 있다.
당장 위안화를 국제화한다는 것은 여전히 파격적이며 허황되기까지 한 것이 사실이다. 그러나 중국경제의 급부상과
위안화의 점진적 자유태환화 추진 등의 요인을 감안한다면 이에 대한 논의는 중.장기적 관점에서 의미 있는 일이며
세심한 검토가 필요하기도 하다. 실제로 위안화의 국제화는 초보적 수준이지만 몇 가지 측면에서 이미 일정한
조건을 갖춰 가고 있는 것으로 평가된다.
중국의 경제성장에 대해서는 정도의 차이는 있지만 낙관적인 전망이 주류를 이루고 있다. 오는 2020년 무렵에는 GDP
4조 달러, 1인당 GDP 3천 달러에 달할 것으로 보는 관측이 많다. 이는 위안화가 점차 미 달러를 대신해 동아시아의
시장 제공자 역할을 할 수 있음을 의미한다. 또한 더 많은 외국인 직접투자를 유치하는 효과로도 이어질 것이다.
국제통화기금(IMF) 자료에 따르면 중국은 최근 대외무역 비율, 대외금융 비율, 종합 대외개방도가 모두 급상승하고
있다. 이는 중국시장이 이미 개혁.개방의 누적효과를 나타내고 있으며, 위안화가 아시아 지역에서 주도적인 통화로
등장할 가능성이 그만큼 확대되고 있음을 의미하는 것이다.
중국은 이미 동아시아 대부분 국가에게 있어 중요한 수출시장이 됐다. 2001년 12월 11일 WTO 가입을 계기로 아시아
국가들에게 전에 없던 새로운 기회를 제공하면서 역내 최대의 무역 실체로 성장하고 있다.
2002년 11월 4일엔 아세안과 전면적인 경제협력 협정을 체결하고 자유무역협정(FTA)도 추진중이다. 이 또한 위안화의
지위가 날로 공고해지고 역내 통화협력의 기회도 함께 확대되고 있음을 뜻한다.
중국정부에 대한 역내 공신력이 제고되고 있는 것도 긍정적인 요인이다. 중국은 아시아 금융위기 발생 후 ‘위안화
평가절하는 없을 것’이라는 약속을 지켜냄으로써 해외 투자자들을 안심시켰고, 외국인 직접투자 확대 기조를 이어갈
수 있다. 이후 중국의 국가 신뢰도가 상당 폭 올라갔고 위안화는 안정된 통화라는 인식이 퍼지기 시작했다.
보다 직접적으로는 이미 수년 전부터 나타난 현상이지만 역내 각국에서 위안화의 유통범위가 확대되고 있는 것이다.
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중국의 경제성장에 대해 낙관적 전망이 주를 이룬다. 이는 위안화가 미 달러를 대신해 동아시아의 시장 제공자 역할을 할 수 있음을 의미한다.
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홍콩과 마카오에서는 400억 위안 이상의 현금이 유통되고 있고, 현지 통화와 위안화를 1:1 비율로 환산하는 점포도
늘어나고 있다.
몽골에서는 화폐 거래량의 60% 이상이 위안화이고, 국경무역 지역인 광시장족 자치구-베트남 및 라오스,
윈난성-미얀마, 내몽고 자치구-몽골, 헤이롱장성-러시아 및 북한에서도 위안화가 통용되고 있다.
중국인민은행에 따르면 2003년 해외에서 유통된 위안화는 약 300억 달러 규모라고 한다. 실제 해외수요는 유통량을
훨씬 초과할 것으로 추정된다. 한 가지 짚고 넘어가야 할 점은 위안화의 역외유통이 제도적인 뒷받침에 따른 것이
아니라 자연발생적으로 이뤄지고 있다는 것이다. 앞으로 중국이 위안화 자유태환화 정책을 실시한다면 역내 위안화
거래비율은 기하급수적으로 늘어날 것이다.
그러나 위안화의 국제화를 위해서는 현실적으로 풀어나가야 할 과제도 있다. 유로랜드와 달리 역사와 문화,
경제수준이 상이한 아시아 지역에서 공동 통화를 이루기란 결코 쉬운 작업이 아니다. 지난 1960년대 중반부터
자유태환정책을 시작하면서 엔화 국제화에 나섰던 일본도 1990년대의 소위 ‘잃어버린 10년’ 이후 진전이 없을
정도다.
전반적인 금융시스템 개혁으로 외국투자자들의 위안화 자산 보유를 확대하는 한편, 환율시스템도 개선할 필요성이
있다. 홍콩 등지에서 위안화 역외교역센터의 기능도 확충해야 한다. 정치적으로는 앞으로 위안화의 국제화 논의가
본격화됐을 때 미국이 어떤 반응을 보일 것인지도 문제다.
위안화의 국제화는 금방 닥쳐올 문제는 아니지만 소리 없이 서서히 진행되고 있다. 중국이 위안화 국제화를 바란다면
현시점에서 섣불리 큰 폭의 환율변경에 나서지는 않을 것이다. 그보다는 환율제도 정비에 무게를 둘 것이다.
우리기업과 정부는 일찍이 경험해보지 못한 위안화의 국제화라는 환경에 대한 준비를 지금부터 해야 한다.
박한진 코트라 중국지역본부 연구원
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