지난 7월 21일 중국이 10여 년 만에 처음으로 위안화의 대(對) 달러 고정환율제를 완화, 바스켓 통화에 대해
변동토록 허용했다고 인민은행이 기습 발표했다. 인민은행은 달러화가 다른 통화들에 대해 그 가치가 상승하거나
하락하기 때문에 위안화를 한 개 이상의 통화에 비견, 가치를 평가하는 것은 위안화 가치를 상승, 또는 하락케
하는 결과를 가져온다고 설명했다.
중국정부 역시 국영TV로 방영된 성명을 통해 중국 외환당국은 위안화 환율을 더 이상 달러화에 고정시키지 않을
것이며, 대신 외환 바스켓을 기반으로 하는 변동환율제를 채택하겠다고 밝혔다. 중국정부는 또 위안화를 오후
8시부로 현행 달러 당 8.28위안에서 8.11위안으로 절상하며, 새로운 환율시스템은 7월 22일부터 적용된다고
발표했다.
위안화는 그간 달러 당 8.3위안에 고정돼 왔다. 미국과 독일, 일본 등은 이에 대해 중국이 위안화 가치를
인위적으로 저평가, 국제교역에서 부당한 이익을 취하고 있다고 비난해 왔다.
◆한국경제 철저한 대비 필요
중국이 전격적으로 위안화를 절상하면서 한국경제에 어떤 영향을 미칠지에 관심이 모아지고 있다.
위안화가 절상되면 당장 원-달러 환율이 하락하고 증시도 타격을 받을 수 있는 데다 중국의 수출경쟁력이
떨어지면서 중국에 중간재와 부품 등을 공급하는 한국의 대 중국수출이 줄어들 가능성도 충분히 있다.
그러나 위안화 절상폭이 예상수준인 5%에 크게 못 미치는 2.1%에 불과한 만큼 한국의 외환시장과 수출에 큰
영향을 주지 않을 것이라는 의견이 많다. 특히 경제의 불확실성이 제거되면서 오히려 외환시장을 비롯한 금융시장이
안정세를 되찾을 것이라는 견해도 제시된다.
반면, 중국의 위안화 절상은 앞으로 지속될 가능성이 있다는 점에서 철저히 대비해야 한다는 의견도 적지 않다.
무엇보다도 앞으로 위안화가 계속 절상될 것으로 시장이 예측하고 움직인다면 의외로 파장이 클 가능성도 있다.
전문가들은 근원적으로 수출선을 다변화하고 산업구조도 고부가가치 위주로 전환하는 등 대외변수에 흔들리지
않는 경쟁력을 높이는 것이 무엇보다 중요하다고 강조한다.
◆외환시장 어떻게 되나
중국 위안화가 절상되면 원-달러 환율은 하락할 가능성이 높다. 위안화가 절상되는 상황에서는 한국의
외환당국이 원화 환율을 일정 수준에서 방어할 명분이 없기 때문이다.
대중국 흑자가 지속되고 있는 상황에서 위안화가 절상되는 만큼 원화가 버티기 힘들다는 의견도 나오고 있다. 더
큰 문제는 위안화가 앞으로 계속 절상될 수 있다는 점을 시장의 참여자들이 충분히 예측한다는 데 있다. 위안화
절상의 물꼬가 트인 만큼 추가적인 절상은 단계적으로 지속될 가능성이 높다는 전망이 대세를 이룰 가능성이
있다는 것이다.
김영익 대신증권 리서치센터장은 “원-달러 환율은 다시 1천 원대로 접근할 것”이라면서 “위안화 절상폭 2%는
크지 않지만 다시 환율이 떨어지는 효과는 분명히 있을 것”이라 말한다. 그는 또 “위안화 절상은 이제 시작된
것으로 봐야 한다”면서 “중국이 통화바스켓제로 바꾸면 계속 절상될 수밖에 없다”고 말했다.
전민규 LG증권 연구원은 “위안화가 추가로 절상될 것이라는 기대감으로 달러가 중국으로 더욱 유입될 가능성이
있다”면서 “이는 위안화 절상압력을 더욱 높인다”고 설명했다. 그는 “이는 곧바로 한국의 외환시장에서
원화가치 상승압력으로 작용한다”면서 “따라서 원-달러 환율은 큰 폭으로 하락할 가능성도 배제할 수 없다”고
예상했다.
그러나 정부는 외환시장이 단기적으로 영향을 받을 수 있지만 곧바로 안정세를 되찾을 것으로 내다보고 있다.
최희남 재경부 외화자금과장은 “위안화 절상폭이 예상보다 낮고 시장의 불안요인도 제거됐다는 점에서 과민하게
반응할 필요가 없다”면서 “정부는 한국은행과 태스크포스팀을 만들어 외환시장 안정을 위한 노력을 기울일 것”
이라 말했다.
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위안화 절상에 따른 중국의 대외수출 위축은 한국의 대 중국수출에 부정적인 영향을 주게 된다.
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◆증시 어떻게 되나
증시 어떻게 되나 위안화가 절상되면 한국의 증시는 단기적으로 부정적인 영향을 받을 가능성이 있다. 위안화
절상이라는 악재가 한국경제에 타격을 줄 것이라는 우려가 생기면서 실질적인 경제적 영향과 상관없이 투자심리가
위축될 가능성이 있기 때문이다.
위안화 절상은 미국경기의 불안과 국제유가 상승 등 대외변수와 맞물리면서 증시 투자자들을 더욱 불안하게 만들
가능성이 있다는 것이다. 그러나 종목별로는 희비가 엇갈릴 것으로 보인다. 외화부채가 많은 기업은 오히려 수혜를
입게 되며, 수입 원자재를 많이 사용하는 음식료ㆍ제지ㆍ전기가스ㆍ항공ㆍ해운 관련종목은 긍정적인 쪽으로 영향을
받게 된다.
대우증권의 주희곤 선임연구원은 “위안화 절상으로 중국 내수시장의 구매력이 높아지기 때문에 IT제품, 자동차
등의 대 중국수출이 늘어나면서 관련종목의 주가가 상승할 가능성이 있다”고 말한다.
◆어떻게 대응하나
경제전문가들은 위안화의 절상이 지속되면 세계경제의 성장세를 이끌고 있는 중국경제의 성장이
둔화되면서 세계경제도 부정적 영향을 받을 가능성이 있는 만큼 정부와 기업도 대책을 마련해야 한다고 강조한다.
다만 전문가들은 위안화 절상이 이미 원화 가치에 상당부분 반영된 데다 위안화 가치상승에 따른 긍정적, 부정적
효과가 서로 상쇄되는 만큼 지나치게 과잉반응을 보일 필요는 없다고 지적한다.
한국경제연구원 배상근 박사는 “위안화의 절상으로 세계경제를 견인하고 있는 중국경제의 성장세가 둔화되고,
이는 세계경제에 부정적인 영향을 줄 수 있다”고 말한다. 또 “세계경제가 둔화된다면 수출주도 산업구조의
우리나라도 타격을 받을 수밖에 없다”며 “환율 등의 대외적인 문제는 정부도 마땅한 대응책이 없는 만큼 정부와
기업이 수출선 다변화와 가격경쟁력 강화 등의 장기적인 대책을 마련해야 한다”고 말했다.
LG경제연구원 신민영 연구원은 “정부가 과거처럼 외환시장에 적극 개입하는 등의 방법을 동원하기는 힘들다”며
“결국 규제완화 등으로 침체에 빠진 내수를 진작시켜 경제의 내성을 키워나가야 한다”고 강조했다.
윤근영 경제부 기자 | keunyoung@yna.co.kr
경수현 경제부 기자 | evan@yna.co.kr
