미국도 집값 치솟는다
5년 전보다 55% 급등
증시, 박스권 장세 이어져
6월 들어 뉴욕증시는 때 이른 ‘하한기’에 접어든 느낌이다. 증시를 압도할 만한 재료가 없는
가운데 그날 그날의 이슈에 따라 등락하지만 변동폭은 크지 않은 양상이 몇 주째 이어지고 있다.
다우존스 산업평균지수는 5월 중순 이래 10,500 포인트를 기준으로 오르락 내리락하는 박스권 장세를 보이고
있다. 지난 6월 14일 다우존스 지수는 10,547.57포인트로 마감돼 4일 연속(거래일 기준) 상승했으나 상승폭은
71포인트(0.07%)에 불과해 연속상승이라는 용어가 무색할 정도다.
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나스닥 지수는 5월말 이래 꾸준한 상승세를 보이고 있으나 2,070대로 주저앉은 후 여기서 크게 벗어나지
못하는 양상이다.
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나스닥 종합지수와 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500 지수 역시 사정은 다르지 않다. 같은 날 나스닥 지수는
2,069.03을 기록해 거의 2주째 2,070 안팎을 맴돌고 있다. 나스닥 지수는 5월말 이래 꾸준한 상승세를
보이면서 2,100 포인트에 다가섰으나 6월 3일 예상보다 부진한 5월 고용지표의 여파로 2,070대로 주저앉은 후
좀처럼 그 범위를 벗어나지 못하는 양상이다. 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500 지수는 6월 14일 1,203.91로
마감돼 역시 약 2주간 1,200을 사이에 두고 등락이 교차하는 장세를 이어갔다.
봄이 지나 여름으로 접어들면서 지루한 박스권 장세가 연출되고 있는 것은 위로든 밑으로든 증시방향을
결정지을 만한 주도적 재료가 없기 때문이다. 한때 증시 투자자들의 큰 우려 요인이었던 미국경제의 침체
가능성은 일부 긍정적인 지표들로 인해 수면 아래로 잠복한 반면, 물가지표 역시 안정적인 양상을 보여
연방준비제도이사회(FRB)의 공격적인 금리인상 가능성도 일단 잦아든 것으로 보인다.
국제유가가 또다시 배럴당 55달러 선을 넘어섰지만 이미 내성이 생긴 투자자들에게는 큰 영향을 미치지
못하고 있다. 개별기업의 실적이나 전망, 인수.합병 재료들 가운데 시장의 흐름을 크게 좌우할 내용은 거의
눈에 띄지 않는다.
투자업체 에렌크란츠 킹 누스바움의 배리 하이먼 수석전략가는 “모두가 5월말 이후 증시가 1% 범위 안에서
움직이고 있는 것을 볼 수 있다”면서 “이 박스권에서의 탈출을 모색하고 있는 상황에서 물가지표는 어느
정도 도움이 되고 있다”고 지적한다.
6월 14일 발표된 5월 생산자물가지수(PPI)는 에너지 가격의 급락에 힘입어 예상보다 큰 폭의 하락을
기록했다. 그러나 5월말 이후 국제유가가 다시 강세로 반전해 이와 같은 수치에 큰 의미를 부여하기 어려운
실정이다.
눈길 끄네, 도ㆍ소매 물가지수
6월 들어 발표된 경제지표 가운데 가장 눈길을 끈 것은 물가의 안정세를 나타낸 도소매 물가지수라고 할 수
있다. 5월 소비자물가지수(CPI)는 0.1%, 도매물가지수(PPI)는 무려 0.6%가 각각 하락했다.
월가 전문가들 사이에서는 CPI의 경우 0.1% 상승, PPI는 0.2% 하락이 일반적 예상치였다. 예상을 훨씬 밑돈
CPI와 PPI의 안정세는 사실 상당부분 유가의 대폭 하락에 힘입은 것이다. 하지만 5월말 이후 유가가 다시
강세로 돌아서 의미가 퇴색했다는 지적도 있다. 실제로 변동성이 큰 에너지 및 식량가격을 뺀 근원지수는
CPI와 PPI가 모두 0.1%씩의 상승세를 나타냈다.
그러나 에너지 가격의 대폭하락 요인을 제외하더라도 5월 물가는 확실한 안정세를 보였다고 할 수밖에 없어
그동안 월가 투자자들의 가장 큰 우려사항이었던 스태크플레이션의 도래 가능성은 낮아졌다는 평가가
일반적이다.
5월 물가지표들이 안정세를 보임에 따라 6월 29일과 30일 열리는 FRB의 금리정책 결정기구
연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 또다시 0.25%의 ‘완만한’ 금리인상이 결정될 가능성이 한결
높아졌다.
그러나 물가를 제외한 다른 지표들 가운데는 그리 고무적인 내용이 눈에 띄지 않는다. 5월의 비농업 분야
신규고용은 7만8천 개 증가에 그쳐 예상치 17만5천~18만5천 개를 크게 밑돌았고, 지난 2003년 8월 이후 1년
9개월 만에 가장 증가폭이 작았다.
일부 이코노미스트들은 5월 실업률이 전달과 같으리라던 예상과 달리 5.1%로 0.1%포인트 하락했다는 데 의미를
부여하기도 했다. 하지만 상당수 전문가들은 5월의 고용지표는 경제의 하강을 의미하는 또 다른 징표라고
지적했다.
이밖에 제조업 경기를 반영하는 공급관리연구소(ISM)의 5월 제조업지수는 51.4에 그쳐 2년 만에 최저치로
떨어졌다. 지난해 11월 이후 줄곧 하락하고 있는 이 지수는 같은 추세가 이어질 경우 제조업의 팽창과 수축의
분기점인 50선이 곧 붕괴될 가능성도 배제할 수 없다.
민간 경제분석업체 콘퍼런스 보드의 5월 소비자신뢰지수는 102.2로 월가 예상치보다 높았다. 이 지수의 상승은
주로 고용시장의 개선에 대한 기대를 반영한 것으로 풀이된다. 그러나 그 후 발표된 고용지표가 현저한 약세를
나타냈다는 점을 감안할 때 7월도 강세를 유지할 수 있을지 불투명하다. 제조업의 현저한 약세 기미와 달리
4월 소매판매 실적은 1.4% 상승해 지난해 9월 이후 최고치를 나타냈다.
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5월의 비농업 분야 신규고용이 예상치를 크게 밑돌아 지난 2003년 8월 이후 1년 9개월 만에 가장 작은
증가폭을 기록했다. 사진은 실직한 근로자 가족들
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치솟는 집값
미국 부동산, 특히 주택가격이 끝없는 상승행진을 계속하고 있어 ‘거품’ 논란을 빚고 있다.
전미부동산중개업협회(NRA)의 자료에 따르면 지난 4월 현재 미국주택의 중간 값은 20만6천 달러로 1년 전에
비해 15%, 5년 전에 비해서는 무려 55% 급등했다.
로스앤젤레스의 단독주택 가격은 지난 5년간 135%나 치솟았고 같은 기간 샌디에이고와 라스베이거스의
단독주택가 상승률은 각각 132%와 117%에 달한다. 마이애미와 워싱턴의 집값도 5년간 100% 이상 올랐다.
치솟는 집값으로 주택에 투자한 사람들은 과거 ‘닷컴 버블기’의 나스닥 기술주에 투자했을 때보다 훨씬 더
큰 수익률을 올리고 있다. 많은 사람들이 최근 주택시장의 열기를 보면서 닷컴 버블의 붕괴를 떠올리는 것은
어쩌면 당연한 일이다.
시사주간지 타임은 주식시장에서는 1%의 투자자가 시가총액의 33.5%를 통제하는 반면, 주택시장에서는 상위
1% 투자자가 시가총액의 13%를 통제하는 데 불과해 주택가격의 급락사태가 가져올 여파는 주식에 비해 훨씬
광범위할 수밖에 없다면서 주택시장의 버블 붕괴가 가져올 엄청난 파급효과를 우려했다.
타임은 특히 선금을 내지 않고 이자만 지급하는 조건으로 차입해 주택을 구입하는 투자자들이 크게 늘고
있지만 이들은 집값이 오르지 않을 경우 눈덩이처럼 불어나는 원리금 부담 때문에 큰 손해를 볼 수 있다고
경고했다.
일간지 월 스트리트 저널도 주택가격이 인터넷 종목의 주가만큼 급속도로 하락하지는 않겠지만 그 결과는
더욱 심각할 수 있다고 지적했다. 하버드대의 케네스로고프 교수는 이 신문에 주택은 가격이 비싸고 주식보다
훨씬 많은 사람들이 소유하고 있으며 가계자금의 담보가 되는 경우가 많기 때문에 주택가격 급락이 가계는
물론 금융기관에까지 연쇄적인 타격을 안기게 된다고 밝혔다.
그러나 NRA의 데이비드 레리 수석이코노미스트는 최근의 부동산 시장을 버블기의 코스닥 시장과 비교하는
것은 잘못이라고 주장한다. 그는 “주식은 종잇조각에 불과하고 재빨리 사고팔 수 있지만 부동산 시장은
실체가 있고 안전하다”며 그 이유를 말했다.
주택시장의 거품 논란이 확산되면서 침묵을 지키던 FRB 당국자들도 위험성을 경고하기 시작했다. 수전 비에스
FRB 이사는 “상업용 및 거주용 부동산을 구매하기 위해 돈을 빌리는 사람들이 점점 더 투기적으로 될 수
있다는 데 우려하고 있다”면서 부동산 대출기준을 강화하는 방안을 고려중이라고 밝혔다. 앞서 앨런 그린스펀
FRB 의장도 “미국의 주택시장의 국지적인 거품 징후”에 관해 경고한 바 있다.
추왕훈 뉴욕 특파원 | cwhyna@yna.co.kr
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