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중국 해외기업 사냥 갈수록 커진다
차이나 쇼크에서 딥 임팩트로
미국 3대 자동차부품 메이커의 하나인 시카고 UAI사는 2000년 이전까지만 해도 중국의 한 민영기업을 주
인으로 모시게 될 줄은 꿈에도 몰랐다. 쌍용자동차 매각 결정이 처음 나왔을 때도 중국기업에게 팔릴 것
이라고는 짐작조차 하지 못했다. 그러나 저장성의 완샹그룹은 2001년 30억 달러를 투자해 보란 듯이 UA
I의 주인이 됐고, 상하이자동차(SAIC)는 쌍용차를 사들였다.
우리가 이제까지 알아온 기업의 국제화 발전단계는 우선 국내에서 만들어 수출을 하다가 코스트 절감을
위해 생산라인을 점차 해외로 옮기는 직접투자로 가는 것이 전형이었다. 해외기업을 직접 사버리는 다국적
인수합병(M&A)은 선진국의 전유물로 간주돼 개발도상국과는 거리가 먼 얘기로 치부돼왔던 것이다.
그러나 중국은 국제경제 무대에 본격적으로 등장한 지 오래되지 않았음에도 1980년대부터 해외자원 확보
를 위해 다국적 M&A에 나서기 시작해 이미 20년 가까운 경험을 축적하고 있다.
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지난해 11월 중국 저장성 항저우에서 열린 제2회 민간기업 대표자회의(CPES)에 중국 100대 민간기
업을 포함, 전국에서 1천700명 이상의 기업가가 참석해 연설을 듣고 있다.
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유엔무역개발회의(UNCTAD)의 세계투자 보고서에 따르면 1988년부터 2003년까지 중국의 해외투자 금액은 2
10억7천700만 달러에 달하는데, 이 가운데 28.7%인 60억5천200s 달러가 M&A 방식으로 이루어졌다. 연도
별로는 M&A의 비율이 들쭉날쭉하지만 2003년의 경우 전체 해외투자 금액의 무려 91.5%가 인수합병이었다
는 사실은 예사롭게 보아 넘길 일이 아니다. 중국의 해외기업 사냥이 본격화되고 있다는 징조다.
중국기업들의 해외 다국적 M&A는 앞으로 인해전술의 기세로 확대될 것이며, 다음과 같은 몇 가지 흐름에
따라 움직이게 될 것이다.
첫째, M&A 규모가 갈수록 커질 것으로 보인다. 중국은 1990년대 이후의 급속한 경제성장과 물밀 듯이 들
어온 외국자본의 영향으로 2004년 말 기준 외환보유고가 6천99억 달러에 달하는 세계 2위의 달러 부자가
됐다. 민간예금고는 연간 국내 총생산액(GDP)과 맞먹는 12조 위앤(1조4천528억 달러 상당)을 기록하고
있다. 중국의 자금력이 강해지면서 보다 큰 외국기업들이 인수합병 리스트에 오르게 될 것이다.
둘째, 더 많은 중국기업들이 해외 M&A에 나설 것이다. 중국은 이미 11개 기업이 포브스 글로벌 500대 순
위에 진입했다. 하지만 경쟁력을 쌓고 있는 기업들이 그밖에도 얼마든지 있다. 국가 차원에서 시범 육성
하는 120개 대형그룹과 1천 개에 달하는 국가중점 기업들은 앞으로 해외 M&A의 최전선에 나설 예비주자
들이다.
셋째, 중국기업들은 해외 M&A를 통해 기술 및 설비의 습득과 이전을 동시에 추진할 것이다. M&A는 선진
기술과 설비를 습득하는 데 가장 효과적인 방법으로 활용될 것이며, 다른 한편으로 중국의 중급기술과
유휴설비를 개발도상국으로 이전하는 수단이 되기도 할 것이다. 이는 중국의 산업구조 조정 목표와도 밀
접하게 연계돼 추진될 것이다.
넷째, 해외 유명브랜드는 중국기업들의 집중 공략대상이 될 것이다. 중국은 오는 2015년까지 글로벌 5백
대 기업을 50개로 늘리겠다는 야심찬 목표를 내걸고 있으며, 이를 달성하기 위한 핵심전략의 하나로 일
류브랜드 육성에 나서고 있다. 브랜드를 자체 개발해 키워가기보다는 자금력을 무기로 유명브랜드를 사
들이는 방식을 선호할 것이다.
다섯째, 중국에서는 자금조달 경로가 제한돼 있는 민영기업들도 대거 해외 M&A에 나서면서 새로운 트랜드
를 만들어 갈 것이다.
중국의 ‘저우추취’ 전략이 성공한다면 앞으로 등장하게 될 중국기업들은 지금까지 우리가 알고 있던
모습과는 전혀 다를 것이다. 그동안 중국의 변화에 깜짝 놀라며 ‘차이나 쇼크’를 외쳐 왔지만 앞으로는
중국의 영향권에 완전히 들어가는 ‘딥 임펙트’(deep impact)의 상황이 올 가능성도 배제할 수 없다.
많은 한국기업들이 중국으로 이전하면서 국내 산업공동화와 취업난 심화를 우려하는 것이 지금의 차이나
쇼크라면, 한국기업들이 떠난 빈자리(산업공동화)를 중국기업들이 와서 메우게 될 상황은 ‘딥 임펙트
’라고 할 수 있다.
우리 기업들로서는 한국 내 방어전략을 생각하는 피동적 자세보다는 해외에서 중국기업과의 협력가능성
을 모색하는 전향적인 방향으로 나가야 할 것으로 보인다. “우리의 주력산업과 핵심기술을 다른 나라는
몰라도 중국에 줘서는 안 된다”고만 말하기에는 중국의 변화속도가 너무 빠르다. 중국기업들이 더 커
지기 전에 이들과의 전략적 관계설정에 시급히 나서야 한다.
박한진 KOTRA 중국지역본부 연구원
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